در مبحث قبلی، انواع پیمان‌های آتی توضیح داده شد. در این مطلب، قیمت‌گذاری و ارزش‌گذاری پیمان‌های آتی به صورت کلی توضیح داده می‌شود. منظور از قیمت‌گذاری، تعیین قیمت آتی است و قیمت پیمان آتی، قیمت و نرخ ثابتی است که مطابق برنامه در تاریخ انقضاء معامله در آن قیمت انجام می‌گیرد. اما ارزش‌گذاری، فرآیند تعیین ارزش یک دارایی یا خدمت است و ارزش، مبلغی است که می‌توان در قبال فروش دارایی بدست آورد و یا برای تحصیل دارایی پرداخت نمود.
ارزش‌گذاری و قیمت‌گذاری پیمان‌های آتی در حالت کلی
فرایند قیمت‌گذاری پیمان آتی مشابه مثال زیر صورت می‌گیرد:
مثال: قیمت نقدی ((S0 یک دارایی 72.5 دلار، نرخ بازده بدون ریسک (Rf) 8.25 درصد و پیمان آتی بر روی دارایی مذکور 5 ساله است. قیمت آتی عبارت است از:
ارزش پیمان آتی با فرض اینکه قیمت آتی 108$ باشد در زمان سررسید پیمان، به صورت زیر محاسبه می‌شود:
ارزش پیمان آتی زمانی که مدت زمان نگهداری پیمان، کمتر از مدت زمانی باشد که تا انقضاء پیمان آتی باقی مانده است (T-t)، مشابه مثال زیر محاسبه می‌شود:
مثال: قیمت پیمان آتی 105 دلار، نرخ بازده بدون ریسک %5 و پیمان آتی بر روی دارایی مذکور یکساله است. قیمت دارایی موضوع قرارداد 102 دلار است. پس از گذشت 3 ماه از تاریخ انعقاد پیمان آتی، ارزش پیمان آتی عبارت است از:
در این مثال در صورتی که فروشندۀ پیمان آتی بخواهد از پیمان خارج شود، می‌بایست مبلغ 0.7728 دلار را به خریدار پرداخت نماید.
در این مطلب، قیمت‌گذاری و ارزش‌گذاری پیمان‌های آتی به طور کلی توضیح داده شد. در مطلب بعدی، قیمت‌گذاری و ارزش‌گذاری پیمان‌های آتی سهام توضیح داده خواهد شد.
