ریشۀ اصلی تورم در رشد پایۀ پولی و رشد نقدینگی است. افزایش قیمت سهام نه تنها تأثیری بر تورم ندارد بلکه ورود نقدینگی به بازار سرمایه و رونق معاملات، اثر ضد تورمی دارد.
به گزارش پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا) و به نقل از ایلنا، دکتر محمدعلی دهقان دهنوی با بیان مطلب بالا، در خطاب به منتقدانی که معتقدند یکی از دلایل رشد تورم، افزایش ارزش سهام است، گفت: آنچه که در این موضوع گاهی به عنوان یک نظریۀ اقتصادی به آن اشاره می‌شود، تحت عنوان ثروت شناخته می‌شود. وقتی سهمی گران می‌شود، صاحب آن ثروتمند می‌شود و ممکن است که این صاحب سهام به دنبال افزایش قدرت خرید خود، تقاضای بیشتری در بازارها ایجاد کند. در واقع تقاضا برای مصرف بالا می‌رود و این اثر غیرمستقیم و ناچیز تورمی ناشی از رشد قیمت سهام است.
او تاکید کرد: این اثر تورمی که از کانال رشد نرخ سهام ایجاد می‌شود، در مقابل اثر تورم کوه نقدینگی پرِ کاهی هم نیست. حال اینکه گاهی آن قدر این پر کاه را بزرگ می‌کنند که آن را در مقابل کوه نقدینگی قرار می‌دهند، صحبت‌های غلط و اشتباهی که در این زمینه گفته می‌شود، هم ذهنیت فعالان را مخدوش می‌کند و هم اینکه باعث ناراحتی عمومی فعالان بازار می‌شود.
رئیس سازمان بورس گفت: اتفاقاً نظری هم وجود دارد که دقیقاً برعکس نظریۀ آثار تورمی سهام است. مطابق با این نظر، وقتی بازار سرمایه رونق پیدا می‌کند، بخشی از نقدینگی وارد این بازار می‌شود و معاملات در دارایی‌هایی انجام می‌شود که در سبد خانوار نیستند، بنابراین اثر ضدتورمی دارد. شاید اگر این اثر ضد تورمی و اثر اندک تورمی را حساب می‌کردیم، خالص اثر منفی شود.
